As tarifas de Trump causaram perda de empregos e aumento de preços, diz relatório do Federal Reserve

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Frete no navio de frente para tarifas_flexe_cropped

Uma das características do governo Trump são as tarifas, implementadas ou ameaçadas, em uma variedade de mercadorias importadas.

Se você tem dinheiro no mercado de ações, provavelmente está muito feliz com 2019. Apesar de alguns blips, o mercado este ano manteve sua marcha ascendente contínua.

As notícias positivas para os investidores, no entanto, vão contra a sabedoria convencional de que as tarifas são ruins para a economia.

Os touros de Wall Street dizem que as tarifas eventualmente terão seu preço.

E outros, incluindo dois economistas do Federal Reserve, citam evidências de que as tarifas já estão custando empregos e subindo os preços.

Sem problemas tarifários para os mercados … ainda: Até agora, no entanto, o mercado parece estar comprando a alegação de Donald J. Trump, o autoproclamado Tariff Man, de que as tarifas acabam sendo boas para os Estados Unidos e seus consumidores.

Ele iniciou sua guerra comercial global de fato em 23 de janeiro de 2018, aplicando encargos adicionais em máquinas de lavar e painéis solares de fabricação estrangeira.

Muito mais tarifas se seguiram. Ainda mais foram ameaçados.

Ainda assim, o mercado avançou e, na maior parte, subiu.

Gráfico do mercado de ações 2019 através de 27-12-19

Este gráfico da Trading Economics mostra o fechamento do Dow Jones Industrial Average em 27 de dezembro em um novo recorde de 28.645,26. Alguns analistas temem que a atual guerra de tarifas / comércio possa reverter a tendência de alta do mercado. Essas quedas irregulares, no entanto, tendiam a acontecer quando a Casa Branca anunciava, promulgava ou simplesmente twitava sobre tarifas.

O Investor’s Business Daily (IBD) relata que desde que as primeiras tarifas nos EUA foram implementadas há quase dois anos, a Nasdaq ganhou 7% e o S&P 500 aumentou 2%. O Dow Jones Industrial Average tem sido estável, com a pequena capitalização Russell 2000 caindo 2%.

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Alguns estão pagando o preço da tarifa: Outros, no entanto, não tiveram a mesma sorte em evitar as tarifas.

Na verdade, as tarifas são impostos pagos pelos consumidores que geralmente precisam absorver os custos adicionais.

Os agricultores e produtores de produtos que perderam negócios devido a tarifas não estão felizes, apesar de alguns esforços de compensação posteriores do governo Trump.

E, observa o escritor do mercado IBD Paul Whitfield em sua análise das reações históricas às tarifas desde o início do século 20, “se Trump for longe demais, poderá afundar o mercado de ações”.

Os relatórios do Federal Reserve encontram problemas tarifários: Alguns outros analistas de mercado são ainda mais rigorosos com as tarifas de Trump.

As acusações de importação, que ele insistiu em impulsionar a economia dos EUA, levaram a perdas de empregos e preços mais altos, de acordo com um novo estudo do Federal Reserve.

“Descobrimos que os aumentos tarifários promulgados em 2018 estão associados a reduções relativas no emprego na indústria e aumentos nos preços ao produtor”, escreveram os economistas do Fed Aaron Flaaen e Justin Pierce em “Desembaraçando os efeitos das tarifas de 2018 e 2019 em uma fabricação americana conectada globalmente” Setor.”.

A análise, que faz parte da Série de Discussão de Finanças e Economia dos Governadores do Federal Reserve System (FEDS), cita uma redução de 1,4% no emprego na indústria, juntamente com o aumento dos custos de insumos (-1,1%) e tarifas de retaliação (-0,7% )

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Composição das novas tarifas de importação dos EUA 2018-2019_FEDS da Reserva Federal

Fonte: relatório FEDS 2019-086, com base nos dados fornecidos pela Comissão de Comércio Internacional dos EUA para os valores de importação de 2017. Áreas levemente sombreadas são usadas para tarifas impostas no final de 2019, que ficam fora do período principal de análise deste artigo. Houve alguns relatos de que esse foco em bens intermediários sobre bens de consumo foi um esforço intencional por parte dos Estados Unidos para proteger os consumidores dos EUA de quaisquer efeitos de tarifas.

Quanto aos prometidos efeitos positivos das tarifas, Flaaen e Pierce afirmam que o setor manufatureiro recebeu apenas uma contribuição positiva desprezível (0,3%) dos efeitos de proteção à importação das tarifas. Essa ajuda fracionária, eles observam, foi mais do que compensada pelos efeitos negativos associados às tarifas.

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Ao analisar os preços ao produtor, eles descobriram que “a exposição ao aumento dos custos de insumos está associada a um aumento de 4,1% nos preços de fábrica”.

Embora o aumento de preço tenha sido maior, estou acompanhando a queda de 1,4% no emprego industrial, conforme o número By the Numbers desta semana. Para mim, as pessoas sem trabalho são piores do que aquelas com renda tendo que pagar mais.

Outras implicações tarifárias: Ao fechar o relatório, Flaaen e Pierce observam:

Aspas-aspas-aspas“Esses resultados têm implicações na avaliação dos efeitos da recente política comercial dos EUA. Embora se possa considerar os efeitos negativos sobre as tarifas de outros pesquisadores, considerados um custo aceitável para um setor manufatureiro mais robusto, nossos resultados sugerem que as tarifas não aumentaram. Embora os efeitos de longo prazo das tarifas possam diferir daqueles que estimamos aqui, os resultados indicam que as tarifas, até agora, não levaram a um aumento da atividade nas indústrias manufatureiras dos EUA. setor.

Além disso, nossos resultados sugerem que o uso tradicional da política comercial como ferramenta para a proteção e promoção da manufatura doméstica é complicado pela presença de cadeias de suprimentos globalmente interconectadas. Embora o potencial de retaliação do tipo olho por olho na proteção à importação e efeitos de entrada e saída na economia doméstica seja reconhecido há muito tempo pelos economistas do comércio, as evidências empíricas que documentam esses canais no contexto de uma economia avançada têm sido limitadas. Descobrimos que o impacto do canal tradicional de proteção à importação é completamente compensado no curto prazo pela competitividade reduzida devido a retaliações e custos mais altos nas indústrias a jusante “.

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A análise tarifária também é precedida pelo aviso de que, como todos os documentos de trabalho da equipe do FEDS, “são materiais preliminares circulados para estimular a discussão e comentários críticos”.

Este definitivamente estimulará algo na Casa Branca, provavelmente comentários críticos no Twitter.

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